FPI ની વેચવાલી અને મિડકેપમાં ઘટાડો: શેરબજારમાં ટ્રેડિંગ ટર્નઓવર ઘટવા પાછળના મુખ્ય કારણો
ભારતીય ઇક્વિટીમાં રોકાણકારોનો રસ લગભગ બે વર્ષમાં સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે, જેનું મુખ્ય કારણ મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ શેરોમાં અનિશ્ચિતતામાં વધારો અને નોંધપાત્ર નબળા પ્રદર્શન છે. ડેટા દર્શાવે છે કે નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) પર ઇક્વિટી માર્કેટ ટ્રેડ્સનું સરેરાશ દૈનિક ટર્નઓવર નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યું છે, જે ડિસેમ્બરમાં અત્યાર સુધી ₹90,076 કરોડ પર પહોંચ્યું છે – જે નવેમ્બર 2023 પછીનું સૌથી નીચું છે.
ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિમાં આ ઘટાડો બજારની મોટી અસ્થિરતાને કારણે છે. મંગળવાર, 16 ડિસેમ્બરે, શેરબજારમાં તમામ ક્ષેત્રોમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો, જેના પરિણામે રોકાણકારોને લગભગ ₹4 લાખ કરોડનું ભારે નુકસાન થયું હતું. બેન્ચમાર્ક નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ 167 પોઈન્ટ (0.64%) ઘટીને 25,860.10 પર સ્થિર થયો હતો, જ્યારે સેન્સેક્સ 534 પોઈન્ટ (0.63%) ઘટીને 84,679.86% પર સ્થિર થયો હતો. 1 ડિસેમ્બરે સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યા પછી, નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ બંને લગભગ 2% ઘટ્યા છે.
મિડ- અને સ્મોલ-કેપ્સ ડ્રેગ સેન્ટિમેન્ટ
રોકાણકારોની સાવચેતીનું મુખ્ય કારણ આ વર્ષે નાના શેરોનું નબળું પ્રદર્શન છે. જ્યારે બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા છે, ત્યારે ઘણા રોકાણકારો પૈસા કમાઈ રહ્યા નથી કારણ કે મિડ- અને સ્મોલ-કેપ શેરોએ નોંધપાત્ર રીતે ઓછું પ્રદર્શન કર્યું છે, જેના કારણે બજારમાં ઘટાડો થયો છે અને વોલ્યુમમાં ઘટાડો થયો છે. ખાસ કરીને, નિફ્ટી સ્મોલકેપ 250 ઇન્ડેક્સ 2025 માં 8% ઘટ્યો છે અને છેલ્લા મહિના દરમિયાન 4.4% ઘટ્યો છે. નિફ્ટી મિડકેપ 150 આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં ફક્ત 3.9% વધ્યો છે.
નબળા બજાર પહોળાઈને કારણે છૂટક ભાગીદારીમાં મોટો ઘટાડો થયો છે, છૂટક વેપાર વોલ્યુમ વાર્ષિક ધોરણે (YoY) લગભગ 20% ઘટ્યું હોવાના અહેવાલ છે. ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (HNIs) પણ વેપાર પ્રવૃત્તિને પાછળ ધકેલી રહ્યા છે, જેમાં પ્રાથમિક બજાર (IPO) જેવી વૈકલ્પિક તકો તરફ કેટલાક પ્રવાહો બદલાઈ રહ્યા છે, જે સંભવિત લિસ્ટિંગ લાભો પ્રદાન કરવાનું ચાલુ રાખે છે.
FPI એક્ઝોડસ વચ્ચે રૂપિયો રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચ્યો
સ્થાનિક બજારના દબાણમાં વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા અવિરત વેચાણ અને ચલણ બજારમાં કટોકટીનો સમાવેશ થાય છે. મંગળવારે ભારતીય રૂપિયો યુએસ ડોલર સામે નવા રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચ્યો, જે 91.0750 પર બંધ થયો અને પછી 91.0275 પર બંધ થયો. આ 2025 માં ડોલર સામે 6% થી વધુનો ઘટાડો દર્શાવે છે, જેના કારણે રૂપિયો આ વર્ષે સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરતી ઉભરતી બજાર ચલણોમાંનો એક બન્યો છે.
વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) એ મૂડી ખેંચવાનું ચાલુ રાખ્યું છે, ડિસેમ્બરના પહેલા ભાગમાં જ ભારતીય ઇક્વિટી બજારમાંથી આશરે ₹17,955 કરોડ પાછા ખેંચી લીધા છે. આ ભારે વેચાણ નકારાત્મક બજાર ભાવનાને વધારે છે. વિદેશી રોકાણકારોના બહાર નીકળવાનો ટ્રેન્ડ 2025 દરમિયાન સતત રહ્યો છે, જેના પરિણામે લગભગ ₹2 લાખ કરોડનું વેચાણ થયું છે અને NSE-લિસ્ટેડ શેરોમાં FPI હોલ્ડિંગ 15 વર્ષના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયું છે. FPI વેચાણ મુખ્યત્વે વૈશ્વિક વેપાર તણાવ અને મજબૂત યુએસ ડોલર દ્વારા પ્રેરિત છે, જે ઉભરતી બજાર સંપત્તિઓ માટે ભૂખ ઘટાડે છે.
ઘરેલું રોકાણકારો ગાદી પૂરી પાડે છે
વિદેશી રોકાણકારોના પલાયન છતાં, સ્થાનિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ (DMFs) અને વ્યક્તિગત રોકાણકારો ભારતીય ઇક્વિટીમાં તેમનો હિસ્સો વધારી રહ્યા છે. સ્થાનિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે સપ્ટેમ્બરમાં બજાર સેગમેન્ટમાં માલિકીના નવા રેકોર્ડ હાંસલ કર્યા, જેનું સમર્થન સ્થિર ઇક્વિટી પ્રવાહ દ્વારા કરવામાં આવ્યું. આ સતત સ્થાનિક ખરીદીએ FPI વેચાણ દબાણને શોષવામાં મદદ કરે છે, જોકે તે એકસાથે વધતી ખરીદી પ્રવૃત્તિને મર્યાદિત કરે છે અને વોલ્યુમમાં એકંદર ઘટાડામાં ફાળો આપે છે.
ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં ઘટાડો સિક્યોરિટીઝ બ્રોકિંગ કંપનીઓની આવકને ઘટાડી રહ્યો છે, નવેમ્બરને બ્રોકરેજ માટે સૌથી નબળા મહિનાઓમાંનો એક તરીકે વર્ણવવામાં આવ્યો છે. ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં બ્રોકરેજ કમાણી બીજા ક્વાર્ટરની તુલનામાં નરમ રહેવાની ધારણા છે.
આગળ જોતાં, નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે FPIs રજાઓની મોસમમાં પ્રવેશતા નજીકના ગાળામાં સ્થાનિક પ્રવાહ બજારોને આગળ ધપાવશે તેવી શક્યતા છે. આગામી વર્ષની શરૂઆતમાં ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ તેના પર નિર્ભર રહેશે કે વિદેશી રોકાણકારો ભારતમાં મૂડી પાછી ફાળવે છે કે નહીં. અનિશ્ચિતતાના આ સમયગાળા દરમિયાન રોકાણકારોને અપેક્ષાઓ અને લાગણીઓને કાબુમાં રાખવાની સલાહ આપવામાં આવે છે, કારણ કે બજાર છેલ્લા કેટલાક ક્વાર્ટરમાં જોવા મળેલા સૌથી ઓછા અસ્થિર તબક્કાઓમાંથી એકનો અનુભવ કરી રહ્યું છે.
