નબળા ડોલરથી સોનાને ટેકો મળ્યો: ફેડની ટિપ્પણીઓ વચ્ચે કિંમતી ધાતુઓમાં વધારો
ગુરુવારે સ્થાનિક વાયદા બજારમાં સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે નબળા પડતા યુએસ ડોલરનો લાભ ઉઠાવે છે, જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વમાં ભવિષ્યમાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની જરૂરિયાત અંગે મતભેદ વધુ ઘેરા બન્યા છે. કિંમતી ધાતુઓમાં તેજી એવી અપેક્ષાઓ દ્વારા આધારભૂત હતી કે વિલંબિત આર્થિક ડેટા જાહેર થવાથી ફેડરલ રિઝર્વ (ફેડ) દ્વારા ડિસેમ્બરમાં દર ઘટાડાની સંભાવનાઓને મજબૂત બનાવી શકાય છે.
કોલિન્સ દ્વારા દર ઘટાડાને રોકવાના સંકેતો મળતાં ફેડ અધિકારીઓ વિભાજિત થયા
બોસ્ટન ફેડરલ રિઝર્વના પ્રમુખ સુસાન કોલિન્સની ટિપ્પણીઓ પછી નાણાકીય નીતિને લગતી અનિશ્ચિતતામાં વધારો થયો, જેમણે સંકેત આપ્યો કે તેઓ નજીકના ગાળામાં વધારાની નીતિ હળવાશ માટે “પ્રમાણમાં ઉચ્ચ બાર” જુએ છે. કોલિન્સે સતત ફુગાવાના દબાણ અને તાજેતરના યુએસ સરકારના શટડાઉનથી ઉદ્ભવતા અનિશ્ચિતતાનો ઉલ્લેખ કર્યો.
કોલિન્સ, જેમણે અગાઉ આ વર્ષે ફેડના બંને દર ઘટાડા માટે મતદાન કર્યું હતું, તેમણે જણાવ્યું હતું કે શ્રમ બજારમાં નોંધપાત્ર બગાડના સ્પષ્ટ પુરાવા ન મળે ત્યાં સુધી તેઓ વધુ હળવાશને ટેકો આપવા માટે અનિચ્છા રાખશે. ફુગાવા પર મર્યાદિત ડેટાને ધ્યાનમાં રાખીને, તેમણે સૂચવ્યું કે ફુગાવો 2% લક્ષ્ય તરફ પાછા ફરવાના માર્ગ પર મજબૂત રીતે આગળ વધે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે થોડા સમય માટે દર વર્તમાન સ્તરે રાખવા યોગ્ય રહેશે. ફુગાવો લગભગ પાંચ વર્ષથી ફેડના 2% લક્ષ્યાંક કરતાં વધી ગયો છે.
તેમનું વલણ ફેડમાં વધતા જતા વિભાજનને દર્શાવે છે. ફેડના અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલે તાજેતરમાં સ્વીકાર્યું હતું કે છેલ્લા દર ઘટાડા માટે વ્યાપક સમર્થન હોવા છતાં, ડિસેમ્બરની બેઠકમાં બીજો ઘટાડો “પૂર્વનિર્ધારિત નિષ્કર્ષ” નહોતો. કોલિન્સની અનિચ્છા ખાસ કરીને નોંધપાત્ર છે કારણ કે તેમણે પહેલાં ક્યારેય સમિતિની સર્વસંમતિથી અસંમત થયા નથી. કરીમ બસ્તા જેવા બજાર વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ડિસેમ્બર કરતાં જાન્યુઆરી, આગામી નીતિગત પગલા માટે વધુ સંભવિત સમયમર્યાદા હોઈ શકે છે જેથી વધુ આર્થિક ડેટા બહાર આવે.
તાજેતરના યુ.એસ. સરકારના શટડાઉન, ઇતિહાસમાં સૌથી લાંબો (43 દિવસ) દ્વારા નીતિગત દૃષ્ટિકોણ નોંધપાત્ર રીતે જટિલ બન્યો છે, જેણે નોકરીઓ અને ફુગાવાના ડેટા સહિત મુખ્ય આર્થિક અહેવાલોમાં વિલંબ કર્યો હતો. વ્હાઇટ હાઉસે ચેતવણી પણ આપી હતી કે ઓક્ટોબરનો ડેટા ક્યારેય બહાર નહીં આવે, જેના કારણે નીતિનિર્માતાઓ મર્યાદિત દૃશ્યતા છોડી દેશે.
તાજેતરના ક્વાર્ટર-પોઇન્ટ રેટ કટ, જેના કારણે રેટ 3.75%-4.00% થયો હતો, તેનાથી કેન્સાસ સિટી ફેડના જેફરી શ્મિટ (જેઓ કોઈ ફેરફાર કરવાનું પસંદ કરતા નહોતા) અને ગવર્નર સ્ટીફન મીરાન (જેઓ મોટા અડધા-પોઇન્ટ કટ ઇચ્છતા હતા) પહેલાથી જ અસંમતિ વ્યક્ત કરી રહ્યા હતા.
ડોલરના ઘટાડા પર ધાતુઓનો ઉછાળો
આ અઠવાડિયે સોના અને ચાંદીના ભાવમાં વધારો યુએસ ડોલરમાં ઘટાડાને કારણે થયો હતો. ડોલર ઇન્ડેક્સ 99.5 ની નજીક ટ્રેડ થયો હતો. બુધવારે રાત્રે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે ફંડિંગ બિલ પર હસ્તાક્ષર કર્યા પછી ડોલર નબળો પડ્યો, જેના કારણે રેકોર્ડ લાંબા ફેડરલ શટડાઉનનો અંત આવ્યો.
- MCX (મલ્ટિ કોમોડિટી એક્સચેન્જ) પર, ગુરુવારે સવારે સોના અને ચાંદીના કોન્ટ્રેક્ટમાં નોંધપાત્ર મજબૂતાઈ જોવા મળી, જેનાથી નવેમ્બરમાં તેમની રિકવરી લંબાઈ.
- MCX સોનાના ડિસેમ્બર કોન્ટ્રેક્ટ સવારે 9:35 વાગ્યાની આસપાસ 0.37% વધીને ₹1,26,935 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર હતા.
- MCX ચાંદીના ડિસેમ્બર ફ્યુચર્સ તે સમયે 1.70% વધીને ₹1,64,854 પ્રતિ કિલો હતા.
- સાંજે (સાંજે 7:00 વાગ્યે અપડેટ), MCX ગોલ્ડ 5 ડિસેમ્બર ફ્યુચર્સ ₹1,27,430 પ્રતિ 10 ગ્રામ (0.76% નો વધારો) પર ટ્રેડ થયો, જે ₹1,25,800–₹1,26,000 ના પ્રતિકાર ઝોન ઉપર નોંધપાત્ર બ્રેકઆઉટ દર્શાવે છે.
- MCX સિલ્વર ડિસેમ્બર ફ્યુચર્સે મજબૂત ફોલો-થ્રુની પુષ્ટિ કરી, 1.8% વધીને અને ₹1,58,000 ના પ્રતિકાર ઝોન ઉપર તૂટી ગયો.
- ટેકનિકલ વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું કે બંને ધાતુઓ માટે નજીકના ભવિષ્યની સ્થિતિ વધુ તેજીવાળી બની છે, જે ચાર્ટ-આધારિત સટોડિયાઓને આમંત્રણ આપે છે.
વિપરીત સહસંબંધ: શા માટે દર સોનાને ચલાવે છે
યુ.એસ. ડોલર અને સોના વચ્ચેનો સંબંધ ઐતિહાસિક અને મૂળભૂત રીતે વિપરીત છે, જેને ઘણીવાર “સીસો જેવા” સંબંધ તરીકે વર્ણવવામાં આવે છે.
ડોલરની મજબૂતાઈ: સોનાની સાર્વત્રિક કિંમત યુએસ ડોલરમાં નક્કી થાય છે. જ્યારે ડોલર નબળો પડે છે, જેમ કે શટડાઉન રિઝોલ્યુશન પછી થયું હતું, ત્યારે આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે સોનું સસ્તું થાય છે, જેનાથી ખરીદી અને ભાવમાં વધારો થાય છે.
વ્યાજ દરો (તક ખર્ચ): સોનાના ભાવની ગતિવિધિઓને સમજવા માટે વાસ્તવિક વ્યાજ દરોમાં ફેરફાર મહત્વપૂર્ણ છે. ઐતિહાસિક રીતે, વાસ્તવિક વ્યાજ દરો સોના સાથે નકારાત્મક રીતે સંકળાયેલા છે. સોનું વ્યાજ કે ડિવિડન્ડ ચૂકવતું ન હોવાથી, ઊંચા ફેડ વ્યાજ દરો ડોલર-નિર્મિત, ઉપજ આપતી સંપત્તિઓ (જેમ કે બોન્ડ) ને વધુ આકર્ષક બનાવે છે, જેનાથી સોના પર નીચે તરફ દબાણ આવે છે. તેનાથી વિપરીત, જ્યારે ફેડ દર ઘટાડે છે, ત્યારે બિન-ઉપજ આપતું સોનું મૂલ્યના ભંડાર તરીકે આકર્ષાય છે.
અનિશ્ચિતતા સામે હેજ: સોનાને ઘણીવાર ડોલર વિરોધી અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા, ફુગાવા અને ચલણના અવમૂલ્યન સામે વિશ્વસનીય હેજ તરીકે જોવામાં આવે છે. 2025 માં, ચાલુ ફેડ દર અનિશ્ચિતતા અને ચૂંટણી-સંબંધિત અસ્થિરતા સોનાના ભાવને ટેકો આપતા મુખ્ય ડ્રાઇવરો છે.
સોનાના ભાવ અને યુ.એસ. ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) વચ્ચેના મજબૂત નકારાત્મક સહસંબંધની પુષ્ટિ ઐતિહાસિક ડેટા દ્વારા કરવામાં આવી છે, જેમાં છેલ્લા દાયકામાં -0.7 થી -0.82 ની આસપાસ સહસંબંધ ગુણાંક છે. સોનાના બજારમાં ઐતિહાસિક રીતે સૌથી મોટી તેજી નકારાત્મક વાસ્તવિક વ્યાજ દરો ધરાવતા વાતાવરણ દરમિયાન જોવા મળી હતી.
