શેરબજારમાં વિદેશી રોકાણકારોની ભારે વેચવાલી વચ્ચે મોટો નિર્ણય! શું સરકાર LTCG ટેક્સ નાબૂદ કરશે?
ભારતીય શેરબજારમાંથી વિદેશી રોકાણકારોની ઘટતી ભાગીદારી અને સતત થઈ રહેલી વેચવાલી વચ્ચે હાલમાં એક મોટો અને ચર્ચાસ્પદ મુદ્દો સામે આવ્યો છે. લાંબા ગાળાના કેપિટલ ગેઇન (LTCG) ટેક્સ અને સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) માં ફેરફાર કરવા અંગે બજારમાં જોરશોરથી ચર્ચાઓ ચાલી રહી છે. આ ગંભીર મુદ્દા પર બજારના દિગ્ગજો અને અનુભવી નિષ્ણાતોએ સરકારને કેટલાક મહત્વપૂર્ણ સૂચનો સોંપ્યા છે.
આ સૂચનોમાં એલટીસીજી (LTCG) ટેક્સને સંપૂર્ણપણે નાબૂદ કરવાથી માંડીને, માત્ર વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPI) ને જ આ ટેક્સમાંથી મુક્તિ આપવા અથવા તો તેના દરોમાં મોટો ઘટાડો કરવા જેવા મહત્ત્વના વિકલ્પો સામેલ છે.
નાણા મંત્રાલય અને બજારના દિગ્ગજો વચ્ચે બેઠક
ઇકોનોમિક ટાઇમ્સના અહેવાલ મુજબ, નાણા મંત્રાલયના ઉચ્ચ અધિકારીઓએ કેપિટલ માર્કેટ સાથે જોડાયેલા વરિષ્ઠ લોકો સાથે એક ખાસ બેઠક યોજી હતી અને તેમના તમામ સૂચનો ખૂબ જ ધ્યાનથી સાંભળ્યા હતા. અગાઉ, નાણા પ્રધાન નિર્મલા સીતારમણે પણ રોકાણકારો દ્વારા એલટીસીજી ટેક્સને લઈને વ્યક્ત કરવામાં આવેલી ચિંતાઓ પર વિચારણા કરવાની વાત કહી ચૂકી છે. સરકારનો આ સમગ્ર કવાયત પાછળનો મુખ્ય હેતુ વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા કરવામાં આવી રહેલી આંધળી વેચવાલીને અટકાવવાનો અને ભારતીય શેરબજારને ફરી એકવાર વિદેશી રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બનાવવાનો છે.
એલટીસીજી ટેક્સ ઘટાડવા કે નાબૂદ કરવા માટેના ત્રણ મુખ્ય વિકલ્પો
બજારના વિવિધ સહભાગીઓએ સરકાર સમક્ષ મુખ્યત્વે ત્રણ મોટા વિકલ્પો રાખ્યા છે:
એલટીસીજી ટેક્સ સંપૂર્ણપણે નાબૂદ કરવો: ઘણા નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે ઇક્વિટી રોકાણ પર લાગતો લોંગ ટર્મ કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ જ કાયમ માટે હટાવી દેવો જોઈએ.
માત્ર એફપીઆઈ (FPI) ને જ છૂટ આપવી: એક બીજો સૂચવવામાં આવેલો રસ્તો એ છે કે આ ટેક્સમાંથી માત્ર વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોને જ રાહત આપવામાં આવે.
ટેક્સના દરોમાં ઘટાડો કરવો: જો ટેક્સ સંપૂર્ણપણે નાબૂદ ન કરવો હોય, તો સરકાર હાલના એલટીસીજી ટેક્સના દરોમાં મોટો ઘટાડો કરવા અંગે પણ વિચારી શકે છે.
જોકે, કેટલાક લોકોએ માત્ર વિદેશી રોકાણકારોને જ વિશેષ ટેક્સ છૂટ આપવા સામે સવાલો પણ ઉઠાવ્યા છે. તેમનું કહેવું છે કે જો આવું કરવામાં આવે તો દેશના સ્થાનિક રોકાણકારોમાં અસમાનતા અને નારાજગી ફેલાઈ શકે છે, જેની ટીકા પણ થઈ શકે છે.
STT (સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ) માં પણ ફેરફારના સૂચનો
માત્ર એલટીસીજી જ નહીં, પરંતુ એસટીટી (STT) ને લઈને પણ બજારના ખેલાડીઓએ અલગ-અલગ સેગમેન્ટ માટે અલગ સૂચનો આપ્યા છે. મોટાભાગના લોકોનું માનવું છે કે ઇક્વિટી પરથી એલટીસીજી ટેક્સ હટાવી શકાય છે, પરંતુ તેની સાથેસાથે માત્ર ‘ઓપ્શન ટ્રેડિંગ’ પર લાગતા એસટીટીમાં સામાન્ય વધારો કરી શકાય છે. જ્યારે કેશ અને ફ્યુચર સેગમેન્ટમાં એસટીટીને હાલના સ્તર પર જ જાળવી રાખવાની તરફેણ કરવામાં આવી છે.
આ પાછળનું મુખ્ય તર્ક એ છે કે રોજબરોજ થતી ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિઓમાં ઓપ્શન સેગમેન્ટનો હિસ્સો સૌથી મોટો છે. આ ઉપરાંત, બજારના નિયમનકારો પણ અત્યારે વધુ પડતી સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિઓને નિયંત્રિત કરવા માટે આ સેગમેન્ટ પર વિશેષ નજર રાખી રહ્યા છે.
સરકારની કમાણી પર શું થશે અસર?
જો સરકાર એલટીસીજી અને એસટીટીમાં કોઈપણ પ્રકારના ફેરફારો કરે છે, તો તેની સીધી અસર સરકારી તિજોરી અને આવક પર પડી શકે છે. જો આંકડાઓની વાત કરીએ તો, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪-૨૫ દરમિયાન સરકારને એલટીસીજી ટેક્સમાંથી કુલ ૧.૨૯ લાખ કરોડ રૂપિયાની જંગી કમાણી થઈ હતી. જ્યારે એસટીટી (STT) થકી સરકારી ભંડોળમાં ૫૭,૫૨૨ કરોડ રૂપિયા આવ્યા હતા.
આ સંજોગોમાં, જો સરકાર રોકાણકારોને ટેક્સમાં મોટી રાહત આપે છે, તો તેણે સામાજિક ક્ષેત્રની કલ્યાણકારી યોજનાઓ અને વિવિધ સબસિડીઓ માટે જરૂરી ફંડિંગ પર પડનારી અસરનો પણ ગંભીરતાથી વિચાર કરવો પડશે.
રૂપિયાની નબળાઈ અને વિદેશી રોકાણકારોની ચિંતાઓ
વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPI) નું કહેવું છે કે એશિયાના અન્ય ઘણા પ્રમુખ અને સ્પર્ધાત્મક બજારોમાં લાંબા ગાળાના કેપિટલ ગેઇન પર કોઈ ટેક્સ લાગતો નથી. આવા સંજોગોમાં, ભારતીય બજારમાં આ ટેક્સની હાજરી વિદેશી રોકાણની દ્રષ્ટિએ તેને નુકસાનકારક સ્થિતિમાં મૂકે છે.
બજારના જાણકારોના મતે, ભારતીય રૂપિયામાં સતત થઈ રહેલો ઘટાડો અને કેપિટલ ગેઇન ટેક્સના ભારે બોજને કારણે વિદેશી રોકાણકારોને ડોલરના હિસાબે મળતા રિટર્નને ભારે અસર થઈ છે. આ જ કારણ છે કે હવે અન્ય દેશોના બજારો તેમને ભારતીય બજાર કરતા વધુ આકર્ષક લાગી રહ્યા છે. આ સમસ્યાના ઉકેલ માટે એવું પણ એક સૂચન અપાયું છે કે એફપીઆઈના કેપિટલ ગેઇનની ગણતરી ભારતીય રૂપિયાના બદલે સીધી ડોલરમાં જ કરવામાં આવે.
પ્રક્રિયાઓ સરળ બનાવવાની માંગ
વિદેશી રોકાણકારોના પ્રતિનિધિઓએ ભારતની અંદર વિદેશી મૂડી લાવવા અને તેને પરત લઈ જવાની કાનૂની તેમજ ટેક્નિકલ પ્રક્રિયાઓને વધુ સરળ બનાવવાની માંગ પણ કરી છે. તેમનું સ્પષ્ટપણે માનવું છે કે દેશમાં ફંડ લાવવા અને બહાર મોકલવાની મંજૂરી મેળવવાની પ્રક્રિયા જટિલ ન હોવી જોઈએ. નાણા મંત્રાલયના એક વરિષ્ઠ અધિકારીના જણાવ્યા અનુસાર, બજાર તરફથી મળેલા આ તમામ સૂચનોના નફા-નુકસાન અને તેના પ્રભાવોની ઊંડાણપૂર્વક ચકાસણી કરવામાં આવશે, અને ત્યારબાદ જ સરકાર આ અંગે કોઈ અંતિમ અને મોટો નિર્ણય લેશે.
