૬ નવેમ્બર: સોનાના ભાવ મજબૂત રહ્યા, ચાંદી તેની ચમક ગુમાવી! ભાવ કેમ વધી રહ્યા છે?
બુધવારે સોનાના ભાવમાં 1% થી વધુનો નોંધપાત્ર વધારો થયો હતો, જે નાણાકીય બજારોમાં વ્યાપક જોખમ-બંધ ભાવના અને યુએસ ડોલરમાં થોડો નરમાઈને કારણે થયો હતો. સ્પોટ ગોલ્ડ $3,930 ની આસપાસના નીચા સ્તરેથી ફરી $3,968–$3,970 પ્રતિ ઔંસની નજીક ટ્રેડ થયો હતો, જે રિકવરીનું કારણ ઇક્વિટી મૂલ્યાંકનમાં વધારો અને સંભવિત AI બબલ ફાટવાના ભયને કારણે રોકાણકારોની ચિંતા હતી.
અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત યુએસ ખાનગી રોજગાર ડેટા પ્રકાશિત થયા છતાં પીળી ધાતુમાં વધારો થયો.
યુએસ આર્થિક ડેટા દરમાં ઘટાડો અનિશ્ચિતતા બનાવે છે
ઓક્ટોબર માટે યુએસ ADP રોજગાર અહેવાલ દર્શાવે છે કે ખાનગી ક્ષેત્રે 42,000 નોકરીઓ ઉમેરી છે, જે વિશ્લેષકોની 28,000 થી 30,000 ની અપેક્ષાઓ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ છે. આ સકારાત્મક ડેટા સૂચવે છે કે શ્રમ બજાર સ્થિતિસ્થાપક રહે છે.
જોકે, નોકરી અહેવાલની મજબૂતાઈએ આ વર્ષે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (ફેડ) દ્વારા વધુ વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ પર ભાર મૂક્યો. ફેડના અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલ દ્વારા તાજેતરમાં કરવામાં આવેલી ટિપ્પણીઓ બાદ, જેમાં તેમણે સંકેત આપ્યો હતો કે છેલ્લો દર ઘટાડો આ વર્ષનો અંતિમ હોઈ શકે છે, ડિસેમ્બરમાં દર ઘટાડા માટે બજારના સહભાગીઓની સંભાવના ઝડપથી ઘટીને 69% થી 72% થઈ ગઈ છે, જે અગાઉના લગભગ 90% થી ઘટીને 69% થઈ ગઈ છે.
યુએસ સરકારના ચાલુ શટડાઉનને કારણે, જે રેકોર્ડબ્રેક લંબાઈની નજીક પહોંચી રહ્યું છે, રોકાણકારો અને ફેડ રોજગારની સ્થિતિનું નિરીક્ષણ કરવા માટે ADP રિપોર્ટ જેવા બિન-સત્તાવાર સૂચકાંકો પર ભારે આધાર રાખવાની ફરજ પડી છે. સોનું, જે વળતર આપતું નથી, તે ઐતિહાસિક રીતે નીચા વ્યાજ દરો અને આર્થિક અનિશ્ચિતતાના સમયગાળા દરમિયાન સારું પ્રદર્શન કરે છે.
UBS સોના માટે તેજીની આગાહી કરે છે
સોનાના ભાવમાં તાજેતરના ઘટાડાને UBS સહિત વિશ્લેષકો સંપૂર્ણપણે તકનીકી અને કામચલાઉ માને છે. UBS તેજીનું વલણ જાળવી રાખે છે, આગાહી કરે છે કે આગામી મહિનાઓમાં સોનું પ્રતિ ઔંસ $4,200 સુધી પહોંચી શકે છે. વધતી જતી ભૂરાજકીય અથવા નાણાકીય ઉથલપાથલને કારણે, UBS પ્રોજેક્ટ્સ સોનું $4,700 જેટલું ઊંચું વધી શકે છે.
સોનાની માંગ મજબૂત રહી છે, જે ઘણા મુખ્ય મૂળભૂત પરિબળોને કારણે છે:
સેન્ટ્રલ બેંક સંચય: સેન્ટ્રલ બેંકોએ આ વર્ષે 634 મેટ્રિક ટન સોનું ખરીદ્યું છે, જેની કુલ ખરીદી 2025 ના અંત સુધીમાં 900-950 ટન સુધી પહોંચવાની આગાહી છે. આ સતત ખરીદી વૈશ્વિક સંપત્તિ ફાળવણીમાં માળખાકીય પરિવર્તનનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, જે મૂલ્યના ભંડાર તરીકે સોનાની સુસંગતતાને મજબૂત બનાવે છે.
રોકાણકારોની ભૂખ: ETF પ્રવાહ કુલ 222 મેટ્રિક ટન હતો, જ્યારે બાર અને સિક્કાની માંગ સતત ચોથા ક્વાર્ટરમાં 300 મેટ્રિક ટનથી વધુ હતી, જે રોકાણકારોની સ્થિતિસ્થાપક ભૂખની પુષ્ટિ કરે છે.
મેક્રોઇકોનોમિક અવરોધો: વાસ્તવિક વ્યાજ દરમાં ઘટાડો, યુ.એસ. દેવું વધવું અને સંભવિત રીતે નબળો ડોલર 2026 ની શરૂઆતમાં ભાવમાં વધારો કરી શકે છે.
સોનાના ભાવમાં અસ્થિરતા તાજેતરમાં ઠંડી પડી છે, ગોલ્ડ વોલેટિલિટી ઇન્ડેક્સ 31 થી ઘટીને 21.5 થયો છે, જે સૂચવે છે કે બજાર એકીકરણના તબક્કામાં પ્રવેશી રહ્યું છે. જોકે, વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે અણધાર્યા ફુગાવાના ડેટા અથવા ફેડ નીતિમાં પરિવર્તન જેવા નવા ઉત્પ્રેરક ઉભરી આવે ત્યારે ભાવમાં તીવ્ર ફેરફાર પહેલાં સંકુચિત અસ્થિરતા ઘણીવાર આવી શકે છે.
ભારતીય બજાર સુધારણા અને મુખ્ય પરિબળો
જ્યારે બુધવારે વૈશ્વિક હાજર ભાવમાં વધારો થઈ રહ્યો હતો, ત્યારે ઓક્ટોબરના મધ્યમાં દિવાળી ઉજવણી દરમિયાન તાજેતરના શિખર પછી ભારતીય સ્થાનિક સોનાના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો. સોના અને ચાંદીના ભાવ તેમના રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરથી નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યા; સોનાના ભાવ તેમના સંબંધિત સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરથી ₹13,000 થી વધુ ઘટ્યા અને ચાંદીના ભાવ તેમના સંબંધિત સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરથી ₹29,000 પ્રતિ કિલોગ્રામ ઘટ્યા.
સંશોધન દર્શાવે છે કે ભારતમાં સોનાના ભાવ સ્થાનિક મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળોથી નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત છે:
ક્રૂડ ઓઇલ અને ફુગાવો: વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અને ભારતીય ફુગાવાનો દર સ્થાનિક સોનાના ભાવ પર નોંધપાત્ર હકારાત્મક અસર દર્શાવે છે. આ ચલોના ઊંચા મૂલ્યો ફુગાવાના હેજની જરૂરિયાતમાં વધારો કરે છે, સોનાની માંગમાં વધારો કરે છે અને ત્યારબાદ સ્થાનિક અર્થતંત્રમાં તેની કિંમતમાં વધારો કરે છે.
વિનિમય દર: ભારતીય સોનાના ભાવ અને ભારતીય રૂપિયા વચ્ચે યુએસ ડોલર વિનિમય દર (EXR) ની તુલનામાં નોંધપાત્ર અને સકારાત્મક જોડાણ અસ્તિત્વમાં છે. ભારતીય રૂપિયામાં અવમૂલ્યન સ્થાનિક દેશના સોનાના ભાવમાં વધારો કરે છે.
યુએસ સોનાના ભાવ: રસપ્રદ વાત એ છે કે, એક અભ્યાસમાં ભારતમાં પ્રવર્તમાન સોનાના ભાવ પર યુએસ સોનાના ભાવ (USGLP) ની નજીવી અસર જોવા મળી છે.
તાજેતરના ટૂંકા ગાળાના સુધારા છતાં, સોના માટે લાંબા ગાળાના અંદાજ રચનાત્મક રહે છે. સ્થાનિક સ્તરે, ભારતમાં નવેમ્બરના મધ્યથી શરૂ થતી ટોચની લગ્નની મોસમની માંગ વર્ષના અંત તરફ કોમોડિટી માટે એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ તરીકે કાર્ય કરે તેવી અપેક્ષા છે.
