મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણકારો સાવધાન! આ ૮ મિડ-કેપ ફંડ્સે આપ્યો મોટો ઝટકો, જુઓ લિસ્ટ
જો તમે મિડ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરવાનું વિચારી રહ્યા છો, તો માત્ર પાછલા વર્ષોના મંજૂર રિટર્ન જોઈને જ નિર્ણય લેવો યોગ્ય રહેશે નહીં. કોઈપણ એક્ટિવલી મેનેજ્ડ ફંડનું પ્રદર્શન તેના બેંચમાર્ક (સરખામણી માટેના સૂચકાંક) ની સરખામણીએ કેટલું સારું કે નબળું રહ્યું છે, તે જાણવા માટે ‘આલ્ફા’ (Alpha) ને એક અત્યંત મહત્વપૂર્ણ પેરામીટર માનવામાં આવે છે.
તાજેતરના આંકડા અનુસાર, હાલમાં ભારતમાં ૮ એવા મિડ-કેપ ફંડ્સ છે, જેમનો આલ્ફા નેગેટિવ (ઋણાત્મક) નોંધાયો છે. આ યાદીમાં ‘ટોરસ મિડ કેપ ફંડ’ (Taurus Mid Cap Fund) નું પ્રદર્શન સૌથી નબળું રહ્યું છે, જેનો આલ્ફા -૭.૨૦% દર્શાવે છે. તેનો સરળ અર્થ એ થાય છે કે આ ફંડે પોતાના બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે નબળું પ્રદર્શન કર્યું છે.
આખરે શું હોય છે આ મિડ-કેપ ફંડ?
મ્યુચ્યુઅલ ફંડની દુનિયામાં મિડ-કેપ ફંડ્સને લાર્જ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ વચ્ચેનો એક સંતુલિત વિકલ્પ માનવામાં આવે છે. આ ફંડ્સ મુખ્યત્વે મધ્યમ કદની કંપનીઓના શેરોમાં નાણાંનું રોકાણ કરે છે. દેશની બજાર વ્યવસ્થામાં આ કંપનીઓમાં લાર્જ-કેપ (મોટી) કંપનીઓ કરતાં ઝડપથી આગળ વધવાની અને ગ્રોથ કરવાની વધુ શક્યતાઓ હોય છે, જ્યારે સ્મોલ-કેપ (નાની) કંપનીઓની સરખામણીએ જોખમ થોડું ઓછું રહે છે.
સેબી (SEBI) ના નિયમો અનુસાર, દરેક મિડ-કેપ ફંડ માટે પોતાની કુલ સંપત્તિનો ઓછામાં ઓછો ૬૫ ટકા હિસ્સો મિડ-કેપ સ્ટોક્સમાં રોકવો ફરજિયાત છે. ત્યારબાદ ફંડ મેનેજર પોતાના અનુભવ, સંશોધન અને ચોક્કસ વ્યૂહરચનાના આધારે વિવિધ શેરોની પસંદગી કરે છે.
રોકાણમાં ‘આલ્ફા’ (Alpha) નું મહત્વ કેમ વધારે છે?
કોઈપણ એક્ટિવલી મેનેજ્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું સાચું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આલ્ફા એ એક સચોટ સંકેતક છે. આ આંકડો બતાવે છે કે ફંડ મેનેજરે માર્કેટના જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને પોતાના નક્કી કરેલા બેંચમાર્કની સરખામણીએ વધારાનું રિટર્ન (Outperformance) આપ્યું છે કે નહીં.
-
પોઝિટિવ આલ્ફા: ફંડે બેંચમાર્ક કરતાં વધુ સારું અને મજબૂત રિટર્ન આપ્યું છે.
-
ઝીરો આલ્ફા: ફંડનું પ્રદર્શન લગભગ બેંચમાર્કની બરાબર જ રહ્યું છે.
-
નેગેટિવ આલ્ફા: ફંડ પોતાના બેંચમાર્ક કરતાં પાછળ રહી ગયું છે.
ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ ફંડના બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સે ૨૦ ટકા રિટર્ન આપ્યું હોય અને તે ફંડે ૧૨.૮ ટકા રિટર્ન આપ્યું હોય, તો તેનો આલ્ફા -૭.૨૦ ગણવામાં આવશે.
આ છે ૮ મિડ-કેપ ફંડ્સ, જેમના આલ્ફા નેગેટિવ નોંધાયા છે
વેલ્યુ રિસર્ચ (Value Research) ના ૩૦ જૂન ૨૦૨૬ સુધીના આંકડા મુજબ, નીચે મુજબના મિડ-કેપ ફંડ્સ પોતાના બેંચમાર્કથી પાછળ રહ્યા છે:
| ક્રમ | ફંડનું નામ | Alpha (%) |
| ૧ | ટોરસ મિડ કેપ ફંડ (Taurus Mid Cap Fund) | -૭.૨૦ |
| ૨ | પીજીઆઈએમ ઇન્ડિયા મિડ કેપ ફંડ (PGIM India Mid Cap Fund) | -૩.૮૯ |
| ૩ | યુટીઆઈ મિડકેપ ફંડ (UTI Midcap Fund) | -૩.૬૨ |
| ૪ | એસબીઆઈ મિડકેપ ફંડ (SBI Midcap Fund) | -૩.૨૨ |
| ૫ | ક્વોન્ટ મિડ કેપ ફંડ (Quant Mid Cap Fund) | -૧.૦૧ |
| ૬ | એલઆઈસી એમએફ મિડકેપ ફંડ (LIC MF Midcap Fund) | -૦.૪૬ |
| ૭ | ડીએસપી મિડકેપ ફંડ (DSP Midcap Fund) | -૦.૨૦ |
| ૮ | ફ્રેન્કલિન ઇન્ડિયા મિડ કેપ ફંડ (Franklin India Mid Cap Fund) | -૦.૧૬ |
શું નેગેટિવ આલ્ફાનો મતલબ રોકાણકારોને નુકસાન થાય છે?
સામાન્ય રીતે ઘણા નવા રોકાણકારો એવું માની લે છે કે નેગેટિવ આલ્ફાનો અર્થ એ છે કે ફંડે નુકસાન કે નેગેટિવ રિટર્ન આપ્યું છે, પરંતુ વાસ્તવમાં એવું હોતું નથી. નેગેટિવ આલ્ફા માત્ર એટલું જ દર્શાવે છે કે ફંડ પોતાના બેંચમાર્કની સરખામણીએ ઓછું રિટર્ન આપી શક્યું છે, પણ તેનો અર્થ નુકસાન નથી.
દાખલા તરીકે, ટોરસ મિડ કેપ ફંડનો આલ્ફા -૭.૨૦ છે, છતાં પણ તેણે રોકાણકારોને અલગ-અલગ સમયગાળામાં સારો નફો જ આપ્યો છે. આ ફંડનો ૩ વર્ષનો CAGR ૧૧.૮૭ ટકા અને ૫ વર્ષનો CAGR ૧૨.૬૧ ટકા રહ્યો છે. આ ઉપરાંત, ૭ વર્ષના સમયગાળામાં ૧૮.૬૯ ટકા અને ૧૦ વર્ષના સમયગાળામાં ૧૪.૬૯ ટકાનો સીએજીઆર (CAGR) રિટર્ન આપ્યો છે.
ઓછો નેગેટિવ આલ્ફા ધરાવતો ફંડ આપી શકે છે વધુ સારું રિટર્ન
રસપ્રદ વાત એ છે કે, ફ્રેન્કલિન ઇન્ડિયા મિડ કેપ ફંડનો આલ્ફા -૦.૧૬ છે, પરંતુ તેના આપેલા વળતર (રિટર્ન) ટોરસ મિડ કેપ ફંડ કરતાં શ્રેષ્ઠ રહ્યા છે. આ ફંડે ૩ વર્ષમાં ૧૮.૧૬ ટકા, ૫ વર્ષમાં ૧૫.૬૮ ટકા, ૭ વર્ષમાં ૧૮.૮૮ ટકા અને ૧૦ વર્ષમાં ૧૫.૦૩ ટકાનો વાર્ષિક રિટર્ન (CAGR) આપ્યો છે.
રોકાણ કરતા પહેલાં માત્ર ‘આલ્ફા’ જોઈને નિર્ણય ન લો
બજારના નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે આલ્ફા એ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના પરફોર્મન્સને ચકાસવા માટેનો એક ખૂબ જ અગત્યનો આંકડો ચોક્કસ છે, પરંતુ રોકાણનો આખરી નિર્ણય માત્ર આ એક જ બાબત પર આધારિત ન હોવો જોઈએ.
રોકાણકારોએ ફંડની પસંદગી કરતી વખતે સાતત્યપૂર્ણ રિટર્ન (CAGR), ફંડમાં રહેલું જોખમ (Risk Profile), એક્સપેન્સ રેશિયો (Expense Ratio), પોર્ટફોલિયોમાં રહેલા શેરોની ગુણવત્તા, ફંડ મેનેજરનો ભૂતકાળનો રેકોર્ડ અને પોતાના વ્યક્તિગત નાણાકીય લક્ષ્યોને ધ્યાન પર રાખવા જોઈએ. લાંબા ગાળાના રોકાણ માટે એ જ ફંડ શ્રેષ્ઠ સાબિત થાય છે જે સતત સ્થિર પ્રદર્શન કરવાની સાથે જોખમનું યોગ્ય અને સંતુલિત વ્યવસ્થાપન કરી શકે છે.
