રૂપિયાનું ઐતિહાસિક પતન: ડોલર સામે રૂપિયો ₹90ની નજીક, જાણો તમારા ખિસ્સા પર શું થશે અસર?
શુક્રવાર, ૨૬ ડિસેમ્બર ૨૦૨૫ ના રોજ ભારતીય ચલણ બજારોમાં ઉથલપાથલભર્યા વળતરનો સામનો કરવો પડ્યો, વહેલી સવારના સત્રોમાં યુએસ ડોલર સામે ૨૩ પૈસા ઘટીને ₹૮૯.૯૪ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. ગુરુવારે ક્રિસમસ રજાના બંધ પછી, સ્થાનિક એકમ ₹૮૯.૮૪ પર ખુલ્યું પરંતુ વિદેશી ભંડોળના સતત બહાર નીકળવા અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં રિકવરીથી તેનું વજન ઝડપથી ઘટી ગયું.
અભૂતપૂર્વ ઘટાડાનું વર્ષ ચલણનો તાજેતરનો ઘટાડો એક વ્યાપક ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ ચાલુ રાખે છે જેમાં ૩ ડિસેમ્બર ૨૦૨૫ ના રોજ રૂપિયો પ્રતિ ડોલર ₹૯૦.૨૮ ના મનોવૈજ્ઞાનિક સર્વકાલીન નીચા સ્તરે પહોંચ્યો હતો. ૫.૩% વર્ષ-થી-તારીખ (YTD) ઘટાડા સાથે, રૂપિયો હાલમાં ૨૦૨૨ પછીના તેના સૌથી તીવ્ર વાર્ષિક ઘટાડા તરફ આગળ વધી રહ્યો છે, જે તેને સત્તાવાર રીતે આ વર્ષે અત્યાર સુધીનું એશિયાનું સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરતું ચલણ બનાવે છે.
FPI ની વેચવાલી અને ટ્રેડ ડીલમાં વિલંબ
બજારના અવમૂલ્યનને ઉશ્કેરતા પરિબળો વિશ્લેષકો શુક્રવાર સવારના ઘટાડાને “પુરવઠા-માંગ અસંતુલન” ને ઘણા મહત્વપૂર્ણ પરિબળો દ્વારા પ્રેરિત ગણાવે છે:
• સતત FII વેચાણ: વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) એ નોંધપાત્ર વેચાણનો દોર ચાલુ રાખ્યો છે, ફક્ત બુધવારે જ ₹1,721.26 કરોડના ઇક્વિટી વેચી દીધા છે. ડિસેમ્બર મહિનામાં, વિદેશી રોકાણકારોએ શેર બજારમાંથી કુલ ₹13,177 કરોડ પાછા ખેંચી લીધા છે.
• ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ખર્ચ: આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ પ્રતિ બેરલ $62.34 સુધી વધી ગયા, જેના કારણે ભારતના આયાત બિલમાં વધારો થયો અને યુએસ ડોલરની માંગમાં વધારો થયો.
• વેપાર સોદાની અનિશ્ચિતતાઓ: ભારત-યુએસ વેપાર સોદામાં લાંબા સમય સુધી વિલંબ અને યુએસના ભારે ટેરિફ – કેટલાક 50% જેટલા ઊંચા – એ ભારતની નિકાસ સ્પર્ધાત્મકતાને ગંભીર રીતે અવરોધિત કરી છે.
• વ્યાજ દરમાં તફાવત: જ્યારે RBI એ આ મહિનાની શરૂઆતમાં વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે રેપો રેટ ઘટાડીને 5.25% કરવાનો સર્વસંમતિથી મત આપ્યો હતો, ત્યારે ઊંચા યુએસ વ્યાજ દરો ડોલર-નિર્મિત સંપત્તિઓને વધુ આકર્ષક બનાવે છે, જેના કારણે મૂડી ઉડાન તરફ દોરી જાય છે.
સૂત્રો સૂચવે છે કે RBI એ વર્ષની શરૂઆતમાં રૂપિયાને ₹88/$ ની થ્રેશોલ્ડથી આગળ વધતા અટકાવવામાં સફળતા મેળવી છે, પરંતુ બજારો ₹90 ના સ્તરની “દિવાલ” ની ચકાસણી કરી રહ્યા હોવાથી તેનો પ્રભાવ ઘટી રહ્યો છે. કેટલાક નિષ્ણાતોએ ભાર મૂક્યો છે કે “બટરફ્લાય સ્પ્રેડ” જેવી વિકલ્પો-આધારિત હસ્તક્ષેપ વ્યૂહરચનાઓ પરંપરાગત સ્પોટ-માર્કેટ હસ્તક્ષેપ કરતાં વધુ ખર્ચ-અસરકારક હોઈ શકે છે, જે મર્યાદિત અનામતને ડ્રેઇન કરે છે.
મેક્રોઇકોનોમિક આઉટલુક ચલણના સંઘર્ષ છતાં, ભારતના અંતર્ગત મેક્રોઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ પ્રમાણમાં મજબૂત રહે છે, 2025-26 માટે GDP વૃદ્ધિ 7.3% રહેવાનો અંદાજ છે. જો કે, ઓક્ટોબર 2025 માં રેકોર્ડ $41.68 બિલિયન સુધી પહોંચેલી વેપારી વેપાર ખાધ સ્થાનિક એકમ પર નીચે તરફ દબાણ લાવી રહી છે.
ચલણનો હાલનો સંઘર્ષ ભારે બેગ સાથે ચઢાણ પર દોડવાનો પ્રયાસ કરતા ખેલાડી જેવો છે; જ્યારે અર્થતંત્ર મૂળભૂત રીતે મજબૂત રહે છે, ત્યારે વૈશ્વિક ટેરિફ અને વધતા તેલના ભાવનો વધારાનો ભાર દરેક ડગલું આગળ વધવામાં ધીમો પડી જાય છે.
ટેકનિકલ વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે જો રૂપિયો 89.00 ના સ્તરથી નીચે તેના વેપારને જાળવી રાખે છે, તો તે થોડી મજબૂતાઈ મેળવી શકે છે; અન્યથા, તે દબાણ હેઠળ રહેવાની અપેક્ષા છે અને આગામી સંભવિત લક્ષ્ય ₹91.50 ની નજીક રહેશે.
