રોકાણકારો એલર્ટ! બાયોકોનમાં રાતોરાત થઈ આ મોટી સોદાબાજી, ભારે ડિસ્કાઉન્ટ ભાવે શેર વેચાતા મચી ગઈ દોડધામ
ભારતીય શેરબજારમાં ફાર્મા સેક્ટરની દિગ્ગજ કંપની બાયોકોન લિમિટેડ (Biocon Ltd) મંગળવારે ભારે ચર્ચામાં આવી ગઈ છે. કંપનીના વર્તમાન શેરહોલ્ડર માયલાન ઇન્ક (Mylan Inc) એ બાયોકોનમાં પોતાનો સંપૂર્ણ હિસ્સો બ્લોક ડીલ (Block Deal) મારફતે વેચીને બહાર નીકળી જવાની મોટી યોજના બનાવી છે. આ સોદો અંદાજે ₹૩,૪૮૧ કરોડ (આશરે ૩૬૩ મિલિયન ડોલર – પ્રતિ ડોલર ₹૯૫.૮૩ ના વિનિમય દર મુજબ) નો હોવાનો અંદાજ છે.
આ આખી ડીલ બાયોકોનના તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામો (Q1 Results) જાહેર થાય તે પહેલાં આકાર લઈ રહી છે, જેને કારણે બજારના વિશ્લેષકો અને સામાન્ય રોકાણકારો બંનેની નજર આ શેર પર ટકેલી છે. બાયોકોન જેવી અગ્રણી બાયોફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીમાંથી આટલા મોટા હિસ્સાનું વેચાણ બજારના સેન્ટિમેન્ટ પર કેવી અસર કરશે તે ચર્ચાનો વિષય બન્યો છે.
ડિસ્કાઉન્ટ ભાવે બ્લોક ડીલની વિગતો
બિઝનેસ ટુડે (Business Today) ના અહેવાલો અને આંતરિક સૂત્રો પાસેથી મળતી માહિતી મુજબ, આ બ્લોક ડીલ માટે ફ્લોર પ્રાઇસ (Floor Price) પ્રતિ શેર ₹૩૭૮.૫૦ નક્કી કરવામાં આવી છે. આ કિંમત બાયોકોનના સોમવારના બંધ ભાવ ₹૪૧૦.૯૫ કરતાં આશરે ૭.૯ ટકા જેટલા આકર્ષક ડિસ્કાઉન્ટ (ઘટાડા) પર રાખવામાં આવી છે.
આ ટ્રાન્ઝેક્શનને સફળતાપૂર્વક પાર પાડવા માટે પ્રખ્યાત વૈશ્વિક નાણાકીય સંસ્થાઓ સિટિગ્રુપ ગ્લોબલ માર્કેટ્સ ઇન્ડિયા (Citigroup Global Markets India) અને જેફરીઝ ઇન્ડિયા (Jefferies India) સંયુક્ત બુકરનર્સ તરીકે કામગીરી સંભાળી રહ્યા છે.
-
કુલ વેચાણ થનારા શિઅર્સ: અંદાજે ૯.૨ કરોડ શિઅર્સ.
-
કુલ હિસ્સો (Stake): આ બ્લોક ડીલ બાયોકોનની કુલ ઇક્વિટીના અંદાજે ૫.૬૪ ટકા હિસ્સાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
-
માયલાનની ભાગીદારી: અત્રે ઉલ્લેખનીય છે કે માયલાન ઇન્ક (જે વાયાટ્રિસ – Viatris નો એક ભાગ છે) જૂન ક્વાર્ટરના અંતે બાયોકોનમાં ૯,૧૯,૬૭,૦૧૯ શિઅર્સ અથવા ૫.૬૪ ટકા હિસ્સો ધરાવતી હતી, જે તે આ ડીલ દ્વારા સંપૂર્ણપણે વેચી રહી છે.
ત્રિમાસિક પરિણામો (Q1) પહેલાં સળવળાટ: બ્રોકરેજ હાઉસના આશાવાદી અંદાજો
રસપ્રદ વાત એ છે કે આ હિસ્સાનું વેચાણ એવા સમયે થઈ રહ્યું છે જ્યારે કંપની પોતાના પ્રથમ ક્વાર્ટરના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કરવાની તૈયારીમાં છે. અગ્રણી બ્રોકરેજ ફર્મ કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝ (Kotak Institutional Equities) બાયોકોનના આગામી દેખાવ અંગે ખૂબ જ આશાવાદી વલણ ધરાવે છે.
૧. બાયોસિમિલર્સ (Biosimilars) માં મજબૂત વૃદ્ધિની આશા
કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝના મતે, બાયોકોન તેના મુખ્ય બાયોસિમિલર્સ સેગમેન્ટમાં વાર્ષિક ધોરણે (YoY) ૨૦ ટકા અને ત્રિમાસિક ધોરણે (QoQ) ૭ ટકાની મજબૂત વૃદ્ધિ નોંધાવી શકે છે. યુએસ માર્કેટમાં ‘bStelara’ ના લોન્ચિંગ અને ડેનોસુમાબ (Denosumab) ના આગમનથી કંપનીને બજાર હિસ્સો વધારવામાં મોટી મદદ મળશે.
૨. જનરિક્સ અને સિન્જીન (Syngene) સેગમેન્ટ
બ્રોકરેજના અંદાજ મુજબ:
-
સિન્જીન (Syngene) સેગમેન્ટમાં વાર્ષિક ધોરણે ૪ ટકાનો નજીવો ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.
-
બીજી તરફ, જનરિક્સ (Generics) સેગમેન્ટમાં વાર્ષિક ધોરણે ૨૨ ટકાની શાનદાર વૃદ્ધિ થવાની ધારણા છે (જ્યારે ત્રિમાસિક ધોરણે આ ગ્રોથ સપાટ રહી શકે છે). યુકે અને યુરોપિયન યુનિયન (EU) ના બજારોમાં ‘લિરાગ્લુટાઇડ’ (Liraglutide) ની મજબૂત એન્ટ્રીનો ફાયદો કંપનીને લાંબા ગાળે મળશે.
સમગ્ર આવકનો અંદાજ: કોટક માને છે કે બાયોકોનની કુલ આવક (Topline) વાર્ષિક ધોરણે ૧૫ ટકા વધીને ₹૪,૫૨૦ કરોડ પર પહોંચી શકે છે.
માર્જિન અને નફાકારકતા પર દબાણની શક્યતા
આવકમાં વૃદ્ધિના મજબૂત સંકેતો હોવા છતાં, કંપનીના નફાના માર્જિન પર થોડું દબાણ જોવા મળી શકે છે. કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝના અહેવાલ અનુસાર:
-
ગ્રોસ માર્જિન (Gross Margins): ગ્રોસ માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે ૩૬૦ બેસિસ પોઇન્ટ્સ (bps) ઘટીને ૬૮ ટકા પર આવી શકે છે, જે ત્રિમાસિક ધોરણે પણ ૧૦૦ bps જેટલું ઓછું હશે.
-
એબિટડા (Ebitda): જો કે, કંપનીનું એબિટડા (Ebitda) વાર્ષિક ધોરણે ૨૮ ટકા વધીને ₹૯૬૦ કરોડ થવાની સંભાવના વ્યક્ત કરવામાં આવી છે.
-
એબિટડા માર્જિન: એબિટડા માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે ૨૨૦ bps વધીને ૨૧.૨ ટકા થવાની આશા છે (જો કે તે ત્રિમાસિક ધોરણે ૧૪૦ bps જેટલું નીચું રહેશે).
એક્સિસ સિક્યોરિટીઝનું વિશ્લેષણ: સેલ્સ કરતાં માર્જિન સુધારવા પર ધ્યાન
અન્ય અગ્રણી બ્રોકરેજ ફર્મ એક્સિસ સિક્યોરિટીઝ (Axis Securities) એ પણ બાયોકોનના ક્વાર્ટર-૧ ના પરિણામો અંગે પોતાનું વિશ્લેષણ રજૂ કર્યું છે. તેમના મતે, કંપનીનું મુખ્ય ધ્યાન અત્યારે અંધાધૂંધ વેચાણ વધારવા કરતાં પોતાના પ્રોફિટ માર્જિનને સુધારવા પર વધુ કેન્દ્રિત રહેશે.
એક્સિસ સિક્યોરિટીઝના મુખ્ય તારણો નીચે મુજબ છે:
-
રિસર્ચ સેગમેન્ટ: રિસર્ચ સેગમેન્ટમાં વાર્ષિક ધોરણે ૧૫ ટકાની મજબૂત વૃદ્ધિની ધારણા છે.
-
જનરિક્સ સેગમેન્ટ: અમેરિકન બજારોમાંથી મળેલી કેટલીક મહત્વની મંજૂરીઓને કારણે જનરિક્સ સેગમેન્ટ ૬ ટકાના દરે વૃદ્ધિ મેળવી શકે છે.
-
બાયોસિમિલર્સમાં નવી પ્રોડક્ટ્સ: બાયોસિમિલર્સ સેગમેન્ટ ૧૦ ટકા વાર્ષિક ગ્રોથ નોંધાવી શકે છે. તેને ઇન્સ્યુલિન એસ્પાર્ટ (Insulin Aspart), યેસાફિલી (Yesafili), ડેનોસુમાબ બાયોસિમિલર્સ અને યુકેમાં લોન્ચ થયેલ લિરાગ્લુટાઇડ જેવી નવી દવાઓથી મોટો ટેકો મળશે.
-
ઉત્પાદન ક્ષમતામાં વધારો: મલેશિયા સ્થિત ડ્રગ પ્રોડક્ટ (DP) લાઇન-૨ હાલમાં ક્વોલિફાય થઈ રહી છે અને ટૂંક સમયમાં જ કાર્યરત થઈ જશે. આ સિવાય, ડ્રગ સબસ્ટન્સ (DS) ની ક્ષમતા બમણી કરવાનું કામ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૭ (FY27) ના અંત સુધીમાં પૂર્ણ થવાની આશા છે, જે કંપનીની ઉત્પાદન ક્ષમતાને નવી ઊંચાઈ આપશે.
રોકાણકારો માટે શું છે આ સોદાના સંકેત?
શેરબજારના તજજ્ઞોના મતે, જ્યારે પણ કોઈ મોટો પ્રમોટર કે સ્થાપક રોકાણકાર બ્લોક ડીલ દ્વારા પોતાનો હિસ્સો વેચે છે, ત્યારે ટૂંકા ગાળા માટે શેરમાં અસ્થિરતા (Volatility) અને થોડો ઘટાડો જોવા મળવો સ્વાભાવિક છે. ખાસ કરીને જ્યારે શેર ૭.૯ ટકાના ડિસ્કાઉન્ટ ભાવે વેચાઈ રહ્યો હોય, ત્યારે બજાર ખૂલતાની સાથે જ શેરમાં પ્રોફિટ બુકિંગ કે પ્રેશર જોવા મળી શકે છે.
