શા માટે વધી રહ્યા છે રેલ્વે શેર? ભાડામાં વધારો અને નવા પ્રોજેક્ટ્સ બન્યા તેજીના કારણો
બુધવારે રેલ વિકાસ નિગમ લિમિટેડ (RVNL) અને અન્ય રેલ્વે સાથે જોડાયેલી કંપનીઓના શેરમાં જોરદાર તેજી જોવા મળી હતી, જે સરકારના નવા નીતિગત સુધારાઓ અને આગામી કેન્દ્રીય બજેટ 2026 અંગેની અટકળોને કારણે થઈ હતી. RVNLના શેરના ભાવ સતત ચોથા સત્રમાં ઉછળ્યા હતા, જે છેલ્લા ચાર દિવસમાં 14.2% વધીને ₹349.40 ની ઇન્ટ્રાડે ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યા હતા, જે ઓક્ટોબરની શરૂઆત પછીનું તેનું ઉચ્ચતમ સ્તર છે.
ભાડાનું તર્કસંગતકરણ આશાવાદને વેગ આપે છે. આ અઠવાડિયાની ગતિ માટે પ્રાથમિક ઉત્પ્રેરક સરકાર દ્વારા શુક્રવાર, 26 ડિસેમ્બરથી અમલમાં આવનારા મુસાફરોના ભાડાના તર્કસંગતકરણની જાહેરાત છે. નવા માળખા હેઠળ, 215 કિલોમીટરથી વધુની મુસાફરી માટે સામાન્ય વર્ગના ભાડા પ્રતિ કિલોમીટર એક પૈસા વધશે, જ્યારે તમામ AC વર્ગો અને મેઇલ/એક્સપ્રેસ નોન-AC શ્રેણીઓમાં પ્રતિ કિલોમીટર બે પૈસાનો સમાન વધારો જોવા મળશે.
આ પગલાથી ચાલુ નાણાકીય વર્ષના બાકીના સમયગાળા માટે આશરે ₹600 કરોડની વધારાની આવક થવાની ધારણા છે, જે ભારતીય રેલ્વેને નાણાકીય ખાધને પહોંચી વળવામાં મદદ કરશે જ્યાં મુસાફરોની સેવાઓ હાલમાં ખર્ચ કરતાં લગભગ 45% ઓછા ભાડા પર કાર્યરત છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે આ તર્કસંગતકરણ રાષ્ટ્રીય ટ્રાન્સપોર્ટરના ઓપરેટિંગ રેશિયોને સુધારવા માટે એક વ્યૂહાત્મક પગલું છે, જે આ વર્ષે 98.43% સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે.
ક્ષેત્ર-વ્યાપી પૂર્વ-બજેટ રેલી રોકાણકારો 1 ફેબ્રુઆરીના કેન્દ્રીય બજેટમાં રેલ્વે ફાળવણીમાં 10-12% નો વધારો થવાની ધારણા હોવાથી સમગ્ર ક્ષેત્રમાં આશાવાદ ફેલાયો છે, જે સંભવિત રીતે ₹2.76 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચે છે. આ ભંડોળ વંદે ભારત સ્લીપર ટ્રેનોના રોલઆઉટ અને વિસ્તૃત સલામતી પ્રણાલીઓને વેગ આપવાની અપેક્ષા રાખે છે.
24 ડિસેમ્બરના રોજ અન્ય નોંધપાત્ર પ્રદર્શનકારોમાં શામેલ છે:
• જ્યુપિટર વેગન્સ: પ્રમોટર પ્રેફરન્શિયલ ઇશ્યૂ કન્વર્ઝન પછી અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં 8% ઉછાળા સાથે ચાર્જનું નેતૃત્વ કર્યું.
• રેલટેલ કોર્પોરેશન: ભારતીય કામગીરી માટે સ્ટારલિંક સાથે સંભવિત હાઇ-ટેક ભાગીદારીના અહેવાલો વચ્ચે 5% થી વધુનો વધારો થયો.
• IRCTC અને ટીટાગઢ રેલ: ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેગમેન્ટમાંથી ખરીદીમાં રસ વધ્યો હોવાથી બંનેએ 2-3% નો વધારો નોંધાવ્યો.
બજારમાં તેજી વચ્ચે મિશ્ર ફંડામેન્ટલ્સ વર્તમાન તેજીવાળા ભાવ ગતિ છતાં, ફંડામેન્ટલ વિશ્લેષકો સાવચેત રહે છે. RVNL ના તાજેતરના ત્રિમાસિક અહેવાલ (Q2FY26) દર્શાવે છે કે કર પછીના નફા (PAT) માં વાર્ષિક ધોરણે 35% ઘટાડો થયો છે જે ₹1.9bn થયો છે, કારણ કે ખર્ચ દબાણ અને નીચા માર્જિન EPC કરારોના ઊંચા હિસ્સાએ કમાણીને દબાવી દીધી છે. વધુમાં, સ્ત્રોતોમાંથી સ્વતંત્ર વિશ્લેષણ RVNL ના આંતરિક મૂલ્ય ₹37.23 નો અંદાજ લગાવે છે, જે સૂચવે છે કે સ્ટોક હાલમાં 800% થી વધુના નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
જોકે, RVNL ના લાંબા ગાળાના અંદાજને આશરે ₹900bn ની મજબૂત ઓર્ડર બુક દ્વારા મજબૂત બનાવવામાં આવ્યો છે, જે આગામી ત્રણથી ચાર વર્ષ માટે આવક દૃશ્યતા પ્રદાન કરે છે. ઉત્તરપૂર્વીય રેલ્વે માટે મુખ્ય બ્રિજ સબસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ જેવા તાજેતરના વિજયો, કંપનીની મજબૂત અમલીકરણ ક્ષમતાઓ દર્શાવવાનું ચાલુ રાખે છે.
રોકાણકારો માટે નિષ્ણાત સલાહ બજારના નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે બજેટ પહેલાના ઉછાળા ઘણીવાર ટૂંકા ગાળાના હોઈ શકે છે. જ્યારે IRCTC જેવા શેરો મુખ્ય સપોર્ટ સ્તરો જાળવી રાખે છે ત્યાં સુધી તેમના માટે ટેકનિકલ દૃષ્ટિકોણ હકારાત્મક રહે છે, વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે 2026 માં બજાર આ રેકોર્ડ ઊંચાઈએ લાંબા ગાળાની સ્થિતિઓ પર પ્રતિબદ્ધતા પહેલાં સુધારેલા માર્જિન અને ઝડપી પ્રોજેક્ટ કમિશનિંગના નક્કર પુરાવાની માંગ કરશે.
જેમ જેમ વર્ષ સમાપ્ત થઈ રહ્યું છે, રેલ્વે ક્ષેત્રે મજબૂતીથી સ્પોટલાઇટ પાછી મેળવી છે, નીતિગત ફેરફારો દ્વારા બળતણ કરાયેલ હાઇ-સ્પીડ એન્જિનની જેમ કાર્ય કરે છે, જોકે રોકાણકારોને મૂળભૂત મૂલ્યાંકનના દબાણ ગેજ પર એક નજર રાખવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.
