ભારતીય રૂપિયો રેકોર્ડ સ્તરે તૂટ્યો: ડૉલર સામે 90.90 ના નવા નીચલા સ્તરે પહોંચ્યું ચલણ
મંગળવારે સતત ચોથા સત્રમાં ભારતીય રૂપિયા (INR) એ રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચ્યો, ઇન્ટ્રા-ડે ટ્રેડમાં 36 પૈસાનો ઘટાડો થયો અને પ્રથમ વખત 91 ડોલર પ્રતિ ડોલર (USD) ની મહત્વપૂર્ણ મર્યાદાને તોડી નાખી. સત્ર દરમિયાન ચલણ 91.04 અને 91.14 ના સર્વકાલીન નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયું, જે પાછલા દિવસના 90.78% ના રેકોર્ડને ગ્રહણ કરે છે. USD/INR વિનિમય દર 91.1750 પર વધુ બંધ થયો, જે પાછલા સત્ર કરતા 0.44% નો વધારો દર્શાવે છે.
તીવ્ર અવમૂલ્યન મુખ્યત્વે સતત વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ના આઉટફ્લો, નોંધપાત્ર હેજિંગ પ્રવૃત્તિ અને મહત્વપૂર્ણ ભારત-યુએસ દ્વિપક્ષીય વેપાર કરારની આસપાસ ચાલી રહેલી અનિશ્ચિતતાને કારણે છે.
એશિયાનું સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનારું
રૂપિયો 2025 માં એશિયાનું સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનારું ચલણ રહ્યું છે, આ વર્ષે યુએસ ડોલર સામે 6% થી વધુ ઘટ્યું છે. આ ઘટાડો ભારતની નિકાસ પર 50% ના ભારે યુએસ ટેરિફની નકારાત્મક અસરને રેખાંકિત કરે છે, જે ભારત એકમાત્ર મુખ્ય અર્થતંત્ર હોવાને કારણે દબાણમાં વધારો કરે છે જેમાં યુએસ સાથે વેપાર કરારનો અભાવ છે.
રોકાણકારોના પલાયનને કારણે રૂપિયામાં ઘટાડો ઝડપી બન્યો છે, વિદેશી રોકાણકારોએ 2025 માં $18 બિલિયનથી વધુ સ્થાનિક ઇક્વિટી વેચી હતી, જેના કારણે વર્ષ રેકોર્ડ પર સૌથી મોટા વાર્ષિક આઉટફ્લો માટે ટ્રેક પર આવ્યું છે. વૈશ્વિક ભંડોળે ડિસેમ્બરમાં જ સ્થાનિક ઇક્વિટીમાંથી $1.6 બિલિયન પાછા ખેંચી લીધા છે. છેલ્લા પાંચ સત્રોમાં ગ્રીનબેક સામે સ્થાનિક ચલણ 1 ટકા ઘટ્યું છે
ફોરેક્સ વેપારીઓનું અનુમાન છે કે જો ભારત-યુએસ વેપાર કરાર અંગે સ્પષ્ટતાનો અભાવ ચાલુ રહે તો આ મહિને રૂપિયો પ્રતિ ડોલર 92 ને પણ સ્પર્શી શકે છે. ફિનરેક્સ ટ્રેઝરી એડવાઇઝર્સ LLP ના ટ્રેઝરી હેડ અનિલ કુમાર ભણસાલીના જણાવ્યા અનુસાર, વેપાર સોદો અટકી રહ્યો છે કારણ કે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ કૃષિ વિના કરાર કરવા માટે ઉત્સુક નથી, એક શરત જે ભારત નકારી રહ્યું છે.
મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ યથાવત
રૂપિયાની મુશ્કેલીઓ છતાં, તાજેતરના ડેટા મિશ્ર મેક્રોઇકોનોમિક સંકેતો દર્શાવે છે:
• વેપાર ખાધ: સોનાની આયાતમાં ઘટાડો અને યુએસમાં નિકાસમાં વધારો થવાને કારણે નવેમ્બરમાં ભારતની વેપાર ખાધ પાંચ મહિનાના નીચલા સ્તરે $24.53 બિલિયન સુધી ઘટી ગઈ. જોકે, આ સુધારો રૂપિયાના ઘટાડાને રોકવા માટે પૂરતો નહોતો.
• CAD આગાહી: યુનિયન બેંક ઓફ ઇન્ડિયાના અહેવાલ મુજબ, ભારતનો ચાલુ ખાતાની ખાધ (CAD) ચાલુ નાણાકીય વર્ષ (FY26) માં GDP ના 1.7% સુધી વધવાની ધારણા છે, જે અગાઉના 1.2% ના અંદાજથી વધુ છે. આ વધારો મુખ્યત્વે સતત વૈશ્વિક વેપાર ટેરિફ દબાણને આભારી છે.
• ફુગાવો અને RBI વલણ: નવેમ્બરમાં ભારતનો ફુગાવાનો દર 0.71% સુધી વધ્યો, પરંતુ તે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના 4% લક્ષ્ય કરતાં ઘણો નીચે છે. વ્યૂહરચનાકારો સૂચવે છે કે નીચા ફુગાવાના વાતાવરણને કારણે RBI ની નીતિ “ચલણને ઘટવા દેવા” માટે તાત્કાલિક ભારે હસ્તક્ષેપ વિના સ્લાઇડને રોકવા દે છે.
રૂપિયો નબળો પડવાથી આયાતનો ખર્ચ વધે છે, ખાસ કરીને ગ્રાહકો માટે, જેમને અર્થતંત્રમાં સૌથી મોટો આયાતકાર માનવામાં આવે છે. વ્યક્તિઓ માટે, આનાથી વિદેશ પ્રવાસ અને શિક્ષણ મોંઘુ થાય છે, જો રૂપિયો 85 થી 90 પ્રતિ ડોલર થાય તો $100,000 ટ્યુશન ફી રૂ. 5 લાખ વધી જાય છે.
રોકાણકારોનું આઉટલુક
રૂપિયાનો ઘટાડો ભારતના $5.2 ટ્રિલિયન શેરબજારના નવા સુધારા માટે જોખમી છે. જોકે, નબળો રૂપિયો એક “બેધારી તલવાર” છે જે નિકાસ-લક્ષી કંપનીઓને ફાયદો પહોંચાડે છે. જે કંપનીઓ વિદેશમાં આવકનો મોટો હિસ્સો કમાય છે, ખાસ કરીને ટેકનોલોજી, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને ધાતુ જેવા ક્ષેત્રોમાં, તેમને અવમૂલ્યનનો ફાયદો થશે,
વિશ્લેષકો સંમત થાય છે કે યુએસ-ભારત વેપાર વાટાઘાટોમાં મોટી સફળતા ન મળે ત્યાં સુધી રૂપિયાના ઘટાડામાં ફેરબદલ થવાની શક્યતા ઓછી છે, જોકે આગામી ભારત-યુએસ દ્વિપક્ષીય વેપાર કરાર (BTA) નવેમ્બરના અંત સુધીમાં અંતિમ સ્વરૂપ આપવાની નજીક છે, અને તે ટેરિફ 50 ટકાથી ઘટાડીને 15-16 ટકા કરવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ સોદો સમય જતાં ભારતના નિકાસ આધારને મજબૂત બનાવવાની અપેક્ષા છે.
ભારતની મજબૂત GDP વૃદ્ધિ, ઓછી ફુગાવા અને મજબૂત ફોરેક્સ રિઝર્વ (ડિસેમ્બર 2025 ની શરૂઆતમાં આશરે $687 બિલિયન) ને કારણે વર્તમાન નબળાઈ કટોકટી નહીં પણ મેનેજમેન્ટ સમસ્યાનો સંકેત આપે છે.
