મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણકારો માટે સારા સમાચાર: ટેક્સ અને ખર્ચના ગણિતમાં થશે મોટા સુધારા
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) આજે, બુધવાર, 17 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ સેબીના વડા તુહિન કાંતા પાંડેની અધ્યક્ષતામાં એક મહત્વપૂર્ણ બોર્ડ મીટિંગ યોજી રહી છે. આ એજન્ડામાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને સ્ટોક બ્રોકરેજ નિયમોમાં મોટા ફેરફારોની ચર્ચા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે, સાથે જ નિયમનકારના વરિષ્ઠ અધિકારીઓની જવાબદારી અને પારદર્શિતા વધારવા માટે રચાયેલ દરખાસ્તો પર પણ ચર્ચા કરવામાં આવશે.
પ્રસ્તાવિત સુધારાઓનો હેતુ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણને રોકાણકારો માટે વધુ સસ્તું, સુરક્ષિત અને પારદર્શક બનાવવાનો છે, જેનાથી ભારતના મૂડી બજારોમાં વિશ્વાસ વધશે.
મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ખર્ચ નિયમોનું પુનર્ગઠન
SEBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ખર્ચનું સંચાલન કરતા હાલના માળખાની સમીક્ષા કરવા માટે તૈયાર છે, ખાસ કરીને કુલ ખર્ચ ગુણોત્તર (TER) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે. ચર્ચા કરવામાં આવી રહેલા મુખ્ય પ્રસ્તાવોમાં રોકાણકારો માટે ખર્ચને તર્કસંગત બનાવવાના પગલાં શામેલ છે:
• વધારાના ખર્ચને દૂર કરવો: બોર્ડ એ જોગવાઈને દૂર કરવાનું વિચારશે જે એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) ને વધારાના પાંચ બેસિસ પોઈન્ટ (bps) ખર્ચ વસૂલવાની મંજૂરી આપે છે. આ ચાર્જ મૂળ રૂપે ક્ષણિક રહેવાનો હતો, અને સેબી માને છે કે હવે તે જરૂરી નથી
• TER માંથી વૈધાનિક લેવીને બાકાત રાખવી: સેબીએ એકંદર TER મર્યાદામાંથી ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ (GST), સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT), કોમોડિટી ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (CTT) અને સ્ટેમ્પ ડ્યુટી જેવા વૈધાનિક કર અને લેવીને બાકાત રાખવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. જ્યારે TER ની બહાર મેનેજમેન્ટ ફી પર GST પહેલાથી જ માન્ય છે, આ ફેરફાર ગણતરીની સ્પષ્ટતા સુનિશ્ચિત કરશે અને તેનો અર્થ એ થશે કે ભવિષ્યમાં વૈધાનિક લેવીમાં કોઈપણ ફેરફાર સીધા રોકાણકારોને પસાર કરવામાં આવશે.
• કડક બ્રોકરેજ મર્યાદાઓ: ચર્ચાઓમાં સ્ટોક બ્રોકરેજ નિયમોની સમીક્ષાનો સમાવેશ થશે, જે લગભગ ત્રીસ વર્ષ જૂના છે, જેથી તેમને વર્તમાન બજાર જરૂરિયાતો માટે અપડેટ કરી શકાય. SEBI એ અગાઉ રોકડ બજાર વ્યવહારો માટે સ્ટોક બ્રોકરોને ચૂકવવામાં આવતી માન્ય બ્રોકરેજ પર મર્યાદા 12 bps થી 2 bps અને ડેરિવેટિવ્ઝ વ્યવહારો માટે 5 bps થી 1 bps સુધી કડક કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો હતો. આનો હેતુ રોકાણકારોને સંશોધન જેવી સેવાઓ માટે બે વાર ચૂકવણી કરવાથી અટકાવવાનો છે, જેને ઉચ્ચ બ્રોકરેજ ચાર્જમાં બંડલ કરી શકાય છે.
SEBI ના વરિષ્ઠ અધિકારીઓ માટે સંપત્તિ જાહેરાત
મીટિંગનો એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ ઉચ્ચ-સ્તરીય સમિતિના અહેવાલ પર વિચાર કરવા માટે સમર્પિત રહેશે, જેણે SEBI ના વરિષ્ઠ કર્મચારીઓ માટે કડક જવાબદારીના પગલાં લેવાની ભલામણ કરી હતી. પારદર્શિતા વધારવા અને હિતોના સંઘર્ષને રોકવા માટે, સમિતિએ સૂચવ્યું:
• સંપત્તિ જાહેર કરો: મુખ્ય દરખાસ્ત એ છે કે ચેરમેન, પૂર્ણ-સમયના સભ્યો (WTMs) અને અન્ય વરિષ્ઠ અધિકારીઓને તેમની નાણાકીય સંપત્તિ અને જવાબદારીઓ જાહેરમાં જાહેર કરવાની જરૂર છે.
• ગોપનીયતાની ચિંતાઓ: SEBI ના અધ્યક્ષ તુહિન કાંતા પાંડેએ અગાઉ સ્વીકાર્યું હતું કે અધિકારીઓ આંતરિક રીતે આ વિગતો પ્રદાન કરવાનું સમર્થન આપે છે પરંતુ તેમને જાહેર કરવા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે, નોંધ્યું છે કે આવી જાહેર જાહેરાત હાલમાં ભારતમાં અન્ય કોઈપણ નિયમનકારી સત્તા માટે ફરજિયાત નથી.
• અન્ય અખંડિતતાના પગલાં: અહેવાલમાં મોંઘી ભેટો પર પ્રતિબંધ મૂકવાની અને નિવૃત્તિ પછી ચોક્કસ હોદ્દા સંભાળતા વરિષ્ઠ અધિકારીઓ પર બે વર્ષનો પ્રતિબંધ લાદવાની પણ ભલામણ કરવામાં આવી છે.
વધુમાં, બોર્ડ અલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગને સ્પષ્ટ રીતે વ્યાખ્યાયિત કરવા અને બિન-નિવાસી ભારતીયો (NRIs) માટે KYC છૂટછાટના ધોરણોની સમીક્ષા કરવા અંગે ચર્ચા કરે તેવી અપેક્ષા છે. આજની બોર્ડ મીટિંગના પરિણામ આ વ્યાપક બજાર અને નિયમનકારી અખંડિતતા ફેરફારોનું અંતિમ સ્વરૂપ નક્કી કરશે.
